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股票开通杠杆预计8月份国内进口菜籽油价格将维持上行趋势

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　　卓创资讯菜籽油市场分析师张德强

　　【导语】8月12日中国商务部发布对加拿大油菜籽反倾销调查的初裁结果，认定加拿大油菜籽存在倾销，后期国内进口经营者在进口加拿大油菜籽时，需要向中国海关提供相应的保证金。由于保证金比率较高，对进口油菜籽到港成本影响较大，国内进口菜籽油价格快速攀升。后期国内进口菜籽油供应量将继续收紧，预计8月份国内进口菜籽油价格将维持上行趋势。

　　商务部发布公告，认定加拿大油菜籽存在倾销

　　8月12日下午中华人民共和国商务部发布正式公告，经过调查机关的初步认定，原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，中国国内油菜籽产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。根据《反倾销条例》第二十八条和第二十九条的规定，调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。自2025年8月14日起，进口经营者在进口被调查产品时，应依据本初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金。进口经营者通过加拿大公司采购加拿大油菜籽时，向中华人民共和国海关提供的保证金比率高达75.8%。

　　自2025年8月14日起，进口经营者在进口原产于加拿大的油菜籽时，应依据本初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金。保证金以海关确定进口货物的计税价格从价计征，计算公式为：保证金金额=（海关确定进口货物的计税价格×保证金征收比率）×（1+进口环节增值税税率）。

　　加拿大油菜籽进口成本将明显增加

　　2024/25年度加拿大油菜籽出口量较大，年度期末库存量下降至130万吨，为近十年以来的最低位置。加拿大油菜籽供应紧张，支撑加拿大油菜籽价格上涨的同时，带动国内进口油菜籽到港成本增加。据卓创资讯统计，8月12日国内进口油菜籽到港成本为4466元/吨，较去年同期相比增加13.32%。目前加拿大油菜籽到港成本已经处于较高位置，后期再增加保证金的支出，粗略估算届时进口油菜籽到港成本将突破6400元/吨，增幅在43%以上。

　　进口油菜籽和国产油菜籽价差缩小，进口油菜籽优势“荡然无存”

　　进口油菜籽为转基因品种，质量较好，含油率普遍在47%左右。国产油菜籽为非转基因品种，含油率达不到进口油菜籽的水平，好货普遍在43%左右。目前湖北地区含油率43%国产油菜籽价格在5900-6000元/吨，根据1个含油率0.05元价差进行加算，含油率47%的国产油菜籽价格6300-6400元/吨，进口油菜籽的到港成本甚至还要高于国产油菜籽的价格。随着生产成本提升，国内生产油厂对加拿大油菜籽进口积极性将明显下滑。

　　加拿大是国内进口油菜籽的主要来源国，2025年国内油菜籽进口量将下降至较低位置

　　加拿大油菜籽产量较大，出口可供应量较为充足，因此国内油厂多从加拿大采购油菜籽。据中华人民共和国海关总署数据统计，2025年1-6月份国内加拿大油菜籽进口量为180.24万吨，占油菜籽进口总量的94.47%。随着商务部公告的发布，8月下旬开始，加拿大油菜籽进口量将明显减少，俄罗斯、澳大利亚等其他国家也有油菜籽进口，但是进口量较少，难以完全替代加拿大油菜籽。卓创资讯预计，2025年国内油菜籽进口量在240万吨左右，同比减少62.42%。

　　进口菜籽油供应收紧，价格将维持上行趋势

　　国际油脂油料价格纷纷上涨，同时棕榈油市场行情强势，国内进口菜籽油价格呈现上涨趋势，随着商务部公布正式公告，国内进口菜籽油价格涨幅继续扩大。据卓创资讯统计，8月12日国内进口三级菜籽油均价在9973元/吨，单日涨幅达到2.15%。

　　进口油菜籽是进口菜籽油的唯一原料，随着油菜籽进口量下降，国内进口菜籽油产量也将有所减少，由于产量下降幅度较大，因此短时间内无法通过直接进口菜籽油来弥补产量减少造成的供应缺口。受生产成本提升以及后期供应下降的利多因素支撑，卓创资讯预计，8月份国内进口菜籽油价格将继续上涨，现货价格将突破10200元/吨。

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